La Réserve fédérale pourrait « réduire de manière radicale les taux d'intérêt » et l'indice du dollar américain est sous pression et fluctue.

Dans les échanges asiatiques de mardi, l'indice du dollar américain oscillait autour de 99. L'indice du dollar américain a augmenté de 0,1% à 99,07 lundi, alors que le marché s'attendait généralement à ce que la Réserve fédérale procède à une "réduction belliciste des taux d'intérêt" cette semaine, ce qui pourrait simultanément réduire les taux d'intérêt et émettre un signal indiquant qu'elle agira avec prudence à l'avenir, apportant un soutien au dollar américain. Dans le même temps, le yen japonais a chuté de manière généralisée en raison d'un fort tremblement de terre au Japon. Les marchés ont pratiquement intégré une baisse des taux de la Fed cette semaine, mais les investisseurs estiment que sa déclaration politique et le discours du président Jerome Powell pourraient signaler un seuil plus élevé pour de nouvelles réductions. Cette attente apporte un soutien au dollar américain. Les banques centrales d'Australie, du Canada, de Suisse et du Brésil tiendront également des réunions cette semaine, mais devraient maintenir leurs taux d'intérêt inchangés. Parmi eux, en raison des données solides de l'Australie, le marché a cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.commencé à s'attendre à une augmentation des taux d'intérêt l'année prochaine.

Analyse des principales tendances des devises

États-Unis dollar : Au moment de mettre sous presse, l’indice du dollar américain oscille autour de 99,08. L'indice du dollar américain a légèrement augmenté lundi, les traders tentant de retrouver le niveau clé de 99,169, la moyenne mobile sur 50 jours. Le maintien de cette position assurera la stabilité de la dynamique à court terme du dollar américain au cours de la semaine clé de la réunion de la Fed. Les positions en dollars restent solides malgré les attentes largement répandues d'une baisse des taux mercredi. Les traders spéculatifs ont pris les positions longues les plus importantes sur le dollar américain depuis avant l'assaut des tarifs douaniers de l'ère Trump. Un positionnement solide a soutenu l'indice du dollar américain, alors que la demande pour le dollar américain s'est poursuivie même si le billet vert a légèrement chuté pendant trois semaines consécutives. Actuellement, la croissance économique américaine reste résiliente, l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 %, et les mesures de relance budgétaire apportées par le dernier projet de loi du gouvernement devraient apporter un soutien supplémentaire. Ces facteurs ont réduit l’urgence pour la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt à plusieurs reprises et devraient également limiter la baisse de l’indice du dollar américain. Techniquement, l'indice du dollar américain teste actuellement 5La moyenne mobile sur 0 jour est de 99,169. Un rétablissement cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.complet de ce niveau atténuerait la pression baissière à court terme, la moyenne mobile sur 200 jours à 99,476 agissant cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.comme résistance immédiate. Le niveau de support à court terme est le plus bas de la semaine dernière, à 98,765. S'il tombe en dessous de ce niveau, l'objectif suivant sera 98,565, puis testera la plage 98,307-97,814. À la hausse, la plage de retracement formée par la nouvelle plage de fluctuation (100,395-98,765) est de 99,580-99,772.

EUR : Au moment de mettre sous presse, l'EUR/USD oscillait autour de 1,1639. Au début de la semaine, l'EUR/USD a glissé de 0,05 % en raison de la vigueur générale du dollar, les traders se préparant à la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale dans un contexte de volatilité des échanges. Mardi, le calendrier économique américain inclura la moyenne sur 4 semaines des changements d'emploi ADP et les offres d'emploi JOLTS pour octobre. Dans la zone euro, les traders se concentreront sur la balance cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.commerciale allemande de décembre et sur le discours de Joachim Nagel, de la Banque centrale européenne. Techniquement, l'incapacité des acheteurs à dépasser 1,1700 a permis à une dynamique baissière de se développer, cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.comme le montre l'aplatissement de l'indice de force relative (RSI), qui augmente le risque d'un éventuel nouveau test de 1,1800 et du plus haut annuel de 1,1918. Le premier support pour l'euro en dessous de 1,1650 est la moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours, proche de 1,1605. Une cassure en dessous de cette zone introduirait la SMA à 20 jours (1,1596), suivie de la barrière psychologique de 1,1500.

Livre sterling : au moment de mettre sous presse, le GBP/USD oscillait autour de 1,3322. Le GBP/USD oscillait autour de la barre des 1,3300 lundi, ne parvenant pas à trouver d'élan d'un côté ou de l'autre, entamant une nouvelle semaine de négociation. Le sentiment général du marché dépend largement de la prochaine décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt, les investisseurs étant réticents à se montrer trop optimistes ou baissiers avant la plus grande décision de taux d'intérêt de l'année. Le calendrier des données économiques britanniques de cette semaine est relativement calme, mais les échanges sur la livre sterling se prépareront à un calendrier de publication chargé la semaine prochaine, qui pourrait aboutir à une baisse des taux de la Banque d'Angleterre (BoE).

Résumé de l'actualité du marché des changes

1. Les États-Unis fourniront 12 milliards de dollars d'aide aux agriculteurs touchés par les politiques tarifaires.

Le président américain Trump a annoncé à la Maison Blanche dans l'après-midi du 8 que le gouvernement fédéral fournirait 12 milliards de dollars d'aide aux agriculteurs américains pour faire face aux « réactions négatives » des politiques tarifaires américaines sur l'agriculture américaine. L’administration Trump a introduit une large gamme de hausses de droits de douane plus tôt cette année, perturbant ainsi le cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.commerce mondial.ordre, ce qui a entraîné le blocage du marché d’exportation américain. Les bas prix des produits agricoles cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.comme le soja et le maïs aux États-Unis, associés à la hausse des coûts des engrais chimiques et des machines agricoles, ont rendu difficile la rentabilité des exploitations agricoles américaines et de nombreux agriculteurs sont en difficulté.

2. Le candidat populaire à la présidence de la Réserve fédérale : La trajectoire future ne doit pas être annoncée à l'avance et la dépendance à l'égard des données doit être réitérée

Hassett, directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, a déclaré lundi qu'il serait "irresponsable" de la part de la Réserve fédérale d'annoncer à l'avance la trajectoire des taux d'intérêt pour les six prochains mois. Il a souligné que la politique monétaire devait être ajustée de manière flexible en fonction des données économiques. "Le travail du président de la Fed est de garder un œil sur les données, de procéder aux ajustements nécessaires et d'expliquer pourquoi certaines mesures sont prises", a déclaré Hassett. "Il serait irresponsable de dire : 'Je vais faire cela dans les six prochains mois'". En tant que favori pour succéder à l'actuel président Powell, Hassett a été interrogé sur le nombre de réductions supplémentaires des taux d'intérêt dont il pensait avoir besoin en 2026. Il a évité les prédictions spécifiques : "Je ne veux pas décevoir tout le monde avec des spéculations sur le nombre de réductions des taux d'intérêt, mais je peux dire que la clé est d'examiner les données." Hassett a félicité Powell pour avoir coordonné efficacement les opinions au sein du FOMC avant cette réunion : "Je pense qu'il a fait du bon travail en 'gérant une salle de chats' et en réussissant à rassembler un consensus sur les réductions de taux d'intérêt. Je crois que Powell est d'accord avec moi." point de vue - nous devrions probablement continuer à baisser les taux d'intérêt. "

3. La Banque centrale européenne a critiqué la proposition révisée de l'Italie sur les réserves d'or, craignant que l'indépendance de la banque centrale ne soit endommagée.

La Banque centrale européenne a exhorté lundi Rome à reconsidérer une proposition d'amendement selon laquelle les réserves d'or de la Banque d'Italie appartiennent au peuple italien. La BCE a averti que cette décision pourrait mettre en danger l'indépendance de la banque centrale. Dans un document publié sur son site officiel, la Banque centrale européenne a réitéré son opposition à la proposition. L'Italie a révisé l'amendement. deux fois, et le dernier projet indique clairement que la mesure ne prévaudra pas sur les règles pertinentes de l'UE visant à protéger l'indépendance de la banque centrale. L'Italie possède les troisièmes plus grandes réserves d'or au monde, enregistrées dans le bilan de la banque centrale. La Banque d'Italie est légalement tenue de gérer l'or conformément aux règles de l'UE, qui interdisent son utilisation pour les dépenses publiques. il appartenait au peuple italien.

4. La réunion des ministres des Finances du G7 a discuté des contrôles à l'exportation et des questions critiques relatives aux minéraux.

Le ministère canadien des Finances a déclaré dans un cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.communiqué que le ministre canadien des Finances, François-Philippe Champagne, avait organisé lundi une réunion vidéo des ministres des Finances du Groupe des Sept (G7) pour discuter des contrôles à l'exportation et des questions critiques relatives aux minéraux. chaînes d'approvisionnement, au motif que cela entraînerait de graves conséquences macroéconomiques négatives, augmenterait la volatilité des prix et détériorerait les perspectives de croissance mondiale.Le rapport montre que même si les attentes des ménages américains concernant les tendances futures de l'inflation sont restées stables, leurs opinions sur les conditions financières actuelles et futures sont devenues plus pessimistes en novembre. La banque centrale de la région a noté dans son enquête que les opinions des personnes interrogées sur les conditions financières actuelles s'étaient « considérablement détériorées », tandis que leurs perspectives dans un an s'étaient « légèrement détériorées ». Cependant, l'opinion des personnes interrogées sur le marché du travail s'est améliorée en novembre. Les attentes d’une hausse du chômage au cours de l’année prochaine se sont affaiblies, tandis que la probabilité de perdre un emploi au cours de l’année prochaine est tombée à son plus bas niveau depuis décembre 2024, indique le rapport. Les ménages ont également réduit leur probabilité de quitter volontairement leur emploi. En outre, le rapport de la Fed de New York a montré que les anticipations d'inflation en novembre étaient généralement modérées. Les attentes d'inflation pour l'année prochaine restent à 3,2 %, conforme au mois dernier ; les anticipations d’inflation sur trois et cinq ans sont toutes deux maintenues à 3 %. Les attentes en matière de prix de l'immobilier pour novembre restent également stables, avec une hausse de 3 % attendue, tandis que les perspectives pour une gamme de prix de matières premières ont peu changé. Mais les prévisions sur un an pour les coûts des soins de santé sont en hausse de 10,1%, le niveau le plus élevé depuis janvier 2014. Le rapport note également que les attentes concernant la croissance future des revenus et des salaires sont restées positives en novembre par rapport au mois précédent.

Points de vue institutionnels

1. ING : Les baisses de taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre s'ajoutent aux risques politiques, et la livre sterling est susceptible de s'affaiblir.

Les analystes d'ING ont déclaré dans un rapport que, cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.comme la Banque d'Angleterre pourrait encore réduire les taux d'intérêt et que les risques politiques au Royaume-Uni restent préoccupants, la livre sterling pourrait s'affaiblir par rapport à l'euro. Les analystes estiment que la Banque d'Angleterre devrait réduire ses taux d'intérêt lors de sa réunion du 18 décembre et les réduire encore deux fois l'année prochaine, portant le taux directeur à 3,25% contre 4,0% actuellement. Les actifs britanniques restent exposés à des « risques politiques importants » alors que le Premier ministre Starmer et le chancelier Reeves restent sous pression suite au budget du mois dernier pour mettre en œuvre l'austérité budgétaire. ING s'attend à ce que l'EUR/GBP augmente à 0,90 dans 12 mois, tout en citant les mesures de relance budgétaire de la zone euro et le maintien des taux d'intérêt par la BCE pendant deux ans.

2. Jefferies : Les tarifs douaniers de Trump pourraient accélérer la dédollarisation.

Les analystes de Jeffrey ont souligné dans leur rapport sur les perspectives 2026 que la domination du dollar américain dans les réserves de change mondiales pourrait subir une érosion progressive, en partie à cause de la politique tarifaire de Trump à l'égard des partenaires cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.commerciaux. "La récente guerre cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.commerciale a porté atteinte au statut du dollar américain en tant que principale monnaie de réserve", indique le rapport. Même si le dollar américain conservera son rôle de monnaie de réserve principale à court terme, « une tendance lente et soutenue à la dédollarisation est susceptible de se produire ». Les analystes préviennent qu'à mesure que les frictions géopolitiques et cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.commerciales s'intensifient, les banques centrales et les investisseurs pourraient cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.commencer à s'interroger sur les risques liés à la concentration de toutes les réserves dans le dollar et à rechercher une diversification. "Les investisseurs pourraient réévaluer leur dépendance excessive à l'égard du dollar américain et plutôt accroître leurs avoirs dans d'autres actifs." Jefferies estime que l’or sera le principal bénéficiaire de ce processus de dédollarisation.

3. Goldman Sachs : La Réserve fédérale réduira les taux d'intérêt cette semaine, mais gardera le libellé ouvert, et les données sur l'emploi détermineront la politique de janvier.

De nombreux investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale lève son biais tout en réduisant les taux d'intérêt cette semaine.Les orientations prospectives d'Eagle reflètent les divergences au sein du FOMC sur la poursuite ou non de la réduction des taux d'intérêt. Toutefois, David Mericle, économiste en chef américain chez Goldman Sachs, estime que la Fed n'exclura probablement pas cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.complètement la possibilité d'agir à nouveau en janvier de l'année prochaine. "Il n'est pas réaliste de s'attendre à ce que le FOMC se mette dans une impasse en suggérant fortement qu'il suspendra les baisses de taux d'intérêt en janvier, car si le marché du travail continue de s'affaiblir de manière significative d'ici là, une baisse des taux pourrait encore être appropriée." Il a souligné que depuis la publication des données sur l'emploi en septembre, le responsable n'a pas publié de nouvelles statistiques sur le marché du travail, ce qui rend la cn.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.com.xm-bx.commission électorale encore plus réticente à verrouiller prématurément la trajectoire politique de janvier lors de la réunion de cette semaine. "En l'absence des dernières données sur l'emploi, les décideurs politiques seront extrêmement prudents pour éviter de restreindre leur flexibilité politique." Par conséquent, malgré la possibilité d'une baisse des taux cette semaine, la Fed pourrait délibérément garder son discours ouvert pour laisser la possibilité d'un nouvel assouplissement en janvier sur la base des données économiques, en particulier de la dynamique du marché du travail.

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